Aladdin Handelssystem

Aladdin FAQs Aladdin integriert und verbindet als zentrales Verarbeitungssystem für das Investitionsmanagement Funktionen, die das Geldmanagement unterstützen. Von Portfoliomanagement und Handel bis hin zu Compliance, Operations und Risikoüberwachung bringt Aladdin Mitarbeiter, Prozesse und Systeme zusammen, um einen nahtlosen Investmentprozess zu unterstützen. Aladdin ermöglicht Teams über Investitionen, Handel, Operationen, Verwaltung, Risiko, Compliance und Corporate Oversight, um einen konsistenten Prozess zu verwenden und die gleichen Daten zu teilen. Aladdin schafft Wert, indem es hilft, eine fundierte Entscheidungsfindung, ein effektives Risikomanagement und einen effizienten Handel zu ermöglichen. Aladdin Risk ist ein Paket von Risiko - und Portfolioanalyse-Tools, das Teil der vollständigen Aladdin-Plattform ist, aber auch auf eigenständiger Basis erworben werden kann. Diese Tools helfen Investition Profis ein Verständnis für Portfolio-Risiko und Performance über Asset-Klassen, was zu mehr fundierte Investitionsentscheidungen. Durch die Kombination von anspruchsvollen Risikoanalysen, hochgradig skalierbaren Verarbeitungsfähigkeiten und Fachwissen bietet Aladdin Risk eine umfassende Lösung und hilft Risikomanagern, Portfoliomanagern, Compliance Officers, Führungskräften und Boards bei der Erfüllung ihrer Risiko - und Berichtsanforderungen. Aladdin und seine Risikoanalytik beruhen auf über 100 Instituten, um über 14 Billionen an verwalteten Vermögenswerten (per 31. Dezember 2013) zu betreuen. Zu den Kunden gehören Versicherer, Renten, Kapitalgesellschaften, Vermögensverwalter, Banken und offizielle Institutionen. Aladdin ist einer der drei BRS-Geschäftsfelder, zu denen gehören: a) Aladdin Business, das die Aladdin-Plattform an externe Organisationen verkauft, liefert und unterstützt. B) Financial Markets Advisory (FMA), die den Kunden die Bilanz - und Kapitalmarktberatung anbietet. C) Kundenlösungen, die Haftungsmanagement, Liability Driven Investing (LDI) und Treuhand-Outsourcing-Dienstleistungen anbieten. Unternehmen, die ausschließlich auf Risiko - und Renditeanalysen achten, können das Aladdin Risk-Angebot nutzen, das viele der gleichen analytischen Tools wie die vollständige Aladdin-Plattform ohne die Auftragsverwaltung, den Handel und die operativen Fähigkeiten bietet. Darüber hinaus können Kunden Aladdin Risk mit BlackRocks anderen Risikomanagement-Dienstleistungen wie LDI-Management oder ausgelagerten Chief Investment Office (CIO) - Dienste durch BlackRocks Client Solutions Team koppeln. Aladdin ist eine Multi-Asset-Klassenplattform, die die Risikoanalyse und den gesamten Anlageprozess über Equity, Fixed Income, FX, Bankkredite und Derivate unterstützt. Aladdin unterstützt auch die Risikoanalyse für alternative Anlagen wie Immobilien, Rohstoffe und Private Equity. BlackRock schloss im Juli 2013 eine Allianz mit MarketAxess ein, um eine offene Handelslösung für US-Unternehmensanleihen zu schaffen (dh Kauf-Seitenfirmen können direkt miteinander und nicht nur durch Händler handeln). ATN ist das Gateway, das Aladdin mit dem Markt verbindet, um auf fragmentierte Liquidität aus einer Vielzahl von Quellen zuzugreifen, und so können Aladdin-Benutzer von einer erhöhten Liquidität und der besten Ausführung durch automatisierte Integration mit dem Markt profitieren. Copy 2017 BlackRock, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Dieses Material dient nur Informationszwecken und ist nicht dazu gedacht, als Prognose-, Forschungs - oder Anlageberatung heranzuziehen und ist keine Empfehlung, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder zur Annahme von Anlagestrategien. Die geäußerten Meinungen können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Verweise auf bestimmte Wertpapiere, Anlageklassen und Finanzmärkte dienen lediglich der Veranschaulichung und sollen nicht als Empfehlungen interpretiert werden. Dieses Material kann zukunftsweisende Informationen enthalten, die nicht rein historischer Natur sind. Diese Informationen können unter anderem Prognosen, Prognosen, Schätzungen von Renditen oder Renditen sowie eine vorgeschlagene oder erwartete Portfoliozusammensetzung enthalten. Darüber hinaus werden alle historischen Performance-Informationen von anderen Anlageinstrumenten oder Composite-Konten, die von BlackRock, Inc. und ihren Tochtergesellschaften (zusammen, BlackRock) verwaltet werden, die in diesem Material enthalten sind, nur beispielhaft dargestellt. Es wird keine Vorstellung gemacht, dass die dargebotene Leistung erreicht wird oder dass jede Annahme, die bei der Erstellung, Berechnung oder Präsentation der zukunftsgerichteten Informationen oder der hierin enthaltenen historischen Leistungsinformationen gemacht wurde, bei der Erstellung dieses Materials berücksichtigt oder angegeben wurde. Änderungen der Annahmen, die bei der Erstellung dieses Materials vorgenommen wurden, können erhebliche Auswirkungen auf die Anlageerträge haben, die hier beispielhaft dargestellt werden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Informationen und Meinungen, die in diesem Material enthalten sind, werden von proprietären und nicht-proprietären Quellen abgeleitet, die von BlackRock als zuverlässig erachtet werden, sind nicht unbedingt all-inclusive und sind nicht für die Genauigkeit garantiert. FÜR INSTITUTIONELLE, FINANZBERUFLICHE UND ZULÄSSIGE KUNDEN NUTZEN. DIESES MATERIAL IST NICHT FÜR PERSONEN, DIE ANDER ALS RECIPIENT WERDEN, VERWENDET ODER VERTRIEBEN. Aladdin Platform Übersicht Aladdin ist ein Betriebssystem für Investitionsmanager, das die Informationen, die Menschen und die Technologie benötigt, um Geld in Echtzeit zu verwalten. Die Aladdin-Plattform kombiniert anspruchsvolle Risikoanalytik mit umfassenden Portfoliomanagement-, Handels - und Betriebsinstrumenten auf einer einzigen Plattform, um eine fundierte Entscheidungsfindung, ein effektives Risikomanagement, effiziente Handels - und operative Skalierung zu ermöglichen. Mehr als nur Technologie, Aladdin Befugnisse Collective Intelligence durch die Bereitstellung von Tools, um Ihre Organisation effektiv zu kommunizieren, Probleme schnell zu lösen, und machen fundierte Entscheidungen in jedem Schritt des Investitionsprozesses. Aladdin ist eine End-to-End-Investitionsplattform, die von rund 25.000 Investmentprofis rund um den Globus (ab 93016) angezogen wird. Angetrieben von mehr als 1.000 Entwickler konzentriert sich auf kontinuierliche Verbesserungen, die für alle Kunden zur Verfügung gestellt werden (ab 93016). Geliefert als gehosteter Service, einschließlich der technischen Infrastruktur von Aladdin, Systemadministration und Schnittstellen zu Datenanbietern und Dienstprogrammen der Branche. BlackRock betreibt eine Daten - und Analytik-Fabrik mit 800 Fachleuten, die sich auf die Erstellung und Qualitätskontrolle von Daten und Analysen für Kunden konzentriert (ab 93016). Implementiert in Partnerschaft mit jedem Client. BlackRock kooperiert mit Kunden bei der Unterstützung von Business Process Design Amp-Implementierung, Datenmanagement und Systemkonfiguration. Umfasst den gesamten Anlageprozess über Assetklassen hinweg. Copy 2017 BlackRock, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Dieses Material dient nur Informationszwecken und ist nicht dazu gedacht, als Prognose-, Forschungs - oder Anlageberatung heranzuziehen und ist keine Empfehlung, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder zur Annahme von Anlagestrategien. Die geäußerten Meinungen können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Verweise auf bestimmte Wertpapiere, Anlageklassen und Finanzmärkte dienen lediglich der Veranschaulichung und sollen nicht als Empfehlungen interpretiert werden. Dieses Material kann zukunftsweisende Informationen enthalten, die nicht rein historischer Natur sind. Diese Informationen können unter anderem Prognosen, Prognosen, Schätzungen von Renditen oder Renditen sowie eine vorgeschlagene oder erwartete Portfoliozusammensetzung enthalten. Darüber hinaus werden alle historischen Performance-Informationen von anderen Anlageinstrumenten oder Composite-Konten, die von BlackRock, Inc. und ihren Tochtergesellschaften (zusammen, BlackRock) verwaltet werden, die in diesem Material enthalten sind, nur beispielhaft dargestellt. Es wird keine Vorstellung gemacht, dass die dargebotene Leistung erreicht wird oder dass jede Annahme, die bei der Erstellung, Berechnung oder Präsentation der zukunftsgerichteten Informationen oder der hierin enthaltenen historischen Leistungsinformationen gemacht wurde, bei der Erstellung dieses Materials berücksichtigt oder angegeben wurde. Änderungen der Annahmen, die bei der Erstellung dieses Materials vorgenommen wurden, können erhebliche Auswirkungen auf die Anlageerträge haben, die hier beispielhaft dargestellt werden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Informationen und Meinungen, die in diesem Material enthalten sind, werden von proprietären und nicht-proprietären Quellen abgeleitet, die von BlackRock als zuverlässig erachtet werden, sind nicht unbedingt all-inclusive und sind nicht für die Genauigkeit garantiert. FÜR INSTITUTIONELLE, FINANZBERUFLICHE UND ZULÄSSIGE KUNDEN NUTZEN. DIESES MATERIAL IST NICHT ZU REPRODUZIERT ODER DEN PERSONEN, DIE ANDER ALS DEM RECIPIENT VERTRIEBEN WERDEN, zuzuteilen. Das Erreichen von 15 Billionen an Vermögenswerten auf ein einziges Risikomanagementsystem ist ein großer Erfolg. Ist es auch eine besorgniserregende EAST WENATCHEE, im Staat Washington, ist bekannt für ihre Äpfel, nicht für ihre Finanzdienstleistungen. Aber in einem Rechenzentrum zwischen den Obstgärten und Hügeln, ein Cluster von 6.000 Computern überwacht die Vermögenswerte von über 170 Pensionsfonds, Banken, Stiftungen, Versicherungen und andere. Rund um die Uhr sehen die Maschinen, was Zinsänderungen oder Bankzusammenbrüche oder Naturkatastrophen für Billionen von Dollars von Vermögenswerten bedeuten könnten. Auf der ganzen Welt haben 17.000 Händler die Computerbewertungen dieser Risiken an den Fingerspitzen, wenn sie Vermögenswerte kaufen oder verkaufen. Das Rechenzentrum bildet das Herzstück der BlackRock, einem Vermögensverwaltungsunternehmen, das der weltweit größte Investor ist. Gegründet im Jahr 1988, hat es 4,1 Billionen in Vermögenswerte unter Management, so dass es größer als jede Bank, Versicherungsgesellschaft, staatliche Fonds oder rivalisierende Asset-Management-Firma. Sie bewirtschaftet fast genauso viel Geld wie alle Private-Equity - und Hedgefonds. Obwohl ihre Bestände überwiegend equitiesit sind, ist der größte Anteilseigner in der Hälfte der weltweit 30 größten Unternehmen auch Anleihen, Rohstoffe, Hedgefonds, Immobilien und so ziemlich alles, was jemals investiert werden möchte (siehe Grafik 1). Aber Aladdin, die Risikomanagement-Plattform, die alle Computer in den Obstgärten einnimmt, wird nicht nur verwendet, um sich um BlackRocks 4 Billionen zu kümmern. Die Firma stellt ihre Anlagen ganz oder teilweise für Führungskräfte zur Verfügung, die 11 Billionen mehr betreuen, was vor kurzem um rund 1 Billionen pro Jahr zugenommen hat. Alles in allem hält Aladdin seine Augen auf fast 7 der Welten 225 Billionen von finanziellen Vermögenswerten. Dies ist beispiellos und es bedeutet, Fehler im System könnte mehr als nur BlackRock, seine Investoren und seine Kunden. Wenn dieses viel Geld von Leuten verwaltet wird, die alle mit den gleichen Werkzeugen denken, kann es von Leuten verwaltet werden, die alle zu den gleichen Fehlern prädisponiert sind. Encounter in der Morgendämmerung BlackRock ist, nach einem der Architekten von Aladdin, ständig neurotisch auf Risiko. Company Lore Attribute dieser Neurose zu einem Verlust von 100 Millionen, die fast beendet die Karriere von seinem Mitbegründer und Chief Executive, Larry Fink, im Jahr 1986. Ein Wunderkind an First Boston, eine Investmentbank, hatte Herr Fink zu seinem Verwaltungsausschuss in seiner frühen gestiegen 30s nach dem Pionieren der Kunst der Umpackung Einkommensströme wie Hypothek Zahlungen und Auto-Darlehen in Anleihen. Erste Boston profitierte hübsch von dieser Pionierarbeit in der Schuld-Verbriefung bis zu einem unerwarteten Rückgang der Zinssätze fehlgeschlagen Herrn Finks Händler. Herr Fink war ausgeschlossen, so dass er Zeit zu überlegen, wie Wall Streets Titanen verstanden die Risiken, die sie brachten, um Geld zu verdienen. Er gründete BlackRock so viel, um Klienten ein besseres Verständnis des Risikos zur Verfügung zu stellen, um ihr Geld zu handhaben. Ursprünglich ein Teil von Blackstone, ein Private-Equity-Unternehmen, wurde es im Jahr 1994 verkauft und floh im Jahr 1999. Heute ist es wert 51 Milliarden, so dass es Americas 17. größte Finanzunternehmen nach Marktwert. BlackRock schnell verdient einen Ruf für das Verständnis der komplexen Wertpapiere geträumt von immer mehr kreative Wall-Street-Typen. Während Käufer eines Unternehmens Aktien nur zu verstehen, dass ein Geschäft, Käufer einer Hypothek-backed Sicherheit der Art, die Herr Fink Pionierarbeit muss, wie mehrere tausend zugrunde liegende Darlehen aussehen muss. BlackRock nahm die Herausforderung an. Die analytische Beinarbeit, die ursprünglich von einem bescheidenen Sun Microsystems-Arbeitsplatz durchgeführt wurde, der zwischen dem Kühlschrank und der Kaffeemaschine im BlackRocks-Einzimmerbüro verkeilt war, war der Schlüssel zu einem frühen Erfolg der Firma als Vermögensverwalter, der sich auf Anleihen spezialisierte. Nach 20 Jahren Wachstum und der Übernahme eines Teils von Merrill Lynch hatte BlackRock im Jahr 2008 mehr als eine Billion im Management. Als Crash-Banken offenbarten, wie spektakulär schlecht die Finanzwelt die komplexen und schattigen Instrumente verstanden hatte, in die sie ihr Geld investiert hatte, war BlackRock, weit davon entfernt, eine Rettung zu benötigen, ein Gegenmittel. Als die amerikanische Regierung das Eigentum oder die Garantie für toxische Vermögenswerte gefunden hatte, wandte sie sich an BlackRock, das als begrenzter Interessenkonflikt betrachtet wurde als alle anderen Beteiligten, um sie zu analysieren, zu bewerten und zu verkaufen. Das Unternehmen bekam ähnliche Geschäfte aus Griechenland und Großbritannien. Larry Fink wurde Washingtoner Insider, sein Name schwebte als Chef für Rettungspakete oder später als potentieller Finanzminister. Im Jahr 2009, als andere zurückgezogen, BlackRock schnappte Barclays Asset-Management-Geschäft, die Stärkung der Vermögenswerte unter seiner Kontrolle auf mehr als 3 Billionen. Es sieht weiter aus. Nach der Krise Regulierungen schneiden die Bankenindustrie wieder auf die Größe, viel von dem, was die Banken verwendet, um Eigenkapital fließt an den Kapitalmärkten. Pensionskassen, Staatsfonds, Stiftungen, Versicherungsgesellschaften und Vermögensverwalter werden alle darauf achten, sie dort zu kaufen, und viele werden dies über BlackRock tun. Das Unternehmen hat auch Chancen für Wachstum in seinem gedeihenden Geschäft mit kleineren Kunden (ein Drittel seiner Arbeit ist für Kleinanleger sparen für ihren Ruhestand oder ein College-Fonds). American Privatbank Konten derzeit 10 Billionen verdienen praktisch kein Interesse. Ein Grund, weshalb die Anleger an BlackRock stoßen, ist, dass der Kauf des Barclays-Geschäfts zu einer enormen Macht in passiven Anlageprodukten wie Exchange Traded Funds (ETFs) geworden ist, auf die nunmehr 64 seiner Vermögenswerte entfallen. Solche Instrumente zielen lediglich darauf ab, die SampP 500, Londons FTSE und ihre Äquivalente in der Anleihewelt zu verfolgen und weit geringere Gebühren zu erheben als aktive Investmentfonds oder Hedgefonds, die teure Research - und Handelsteams abdecken müssen. Das heißt, BlackRock ist nicht abgeneigt, solche Gebühren zu verdienen: mit über 1 Billionen in Vermögenswerten, ist seine aktive Management-Geschäft eines der größten gibt es. In der Tat vermuten einige Außenseiter, dass, da beide Unternehmen größer werden, die Anpassung der verschiedenen Kulturen mit ETFs und aktives Management assoziiert kann ein Problem für das Unternehmen. Da BlackRock meist nur für ihre Kunden Geld in ihre Rechnung investiert, ist es, so heißt es, eine viel sicherere Finanzierungsquelle für die Wirtschaft als die Banken, die sich ohne das Geld auszahlen können, um ihre Einleger zu bezahlen und somit zum Absturz zu bringen. Solange das Unternehmen nicht zu einem Investor in seinen eigenen Fonds wird, was er kein Zeichen des Handelns zeigt, kann BlackRock plausibel behaupten, wenig oder gar kein systemisches Risiko anzubieten. Wie bei den kleineren Vermögensverwaltern wie Vanguard, Fidelity oder PIMCO ist eine Senkung des Wertes der verwalteten Vermögenswerte für die betroffenen Anleger von Belang, hat aber keine Auswirkungen auf den Anleger. Regulatoren fret über einige Aspekte der BlackRocks-Operationen, wie Geldmarktfondsbankähnliche Fahrzeuge, die 2008 kämpften. Aber meistens scheinen sie, die Argumente zu akzeptieren, die durch BlackRock und seine Lobbyisten vorgebracht wurden. Herr Fink fördert die Wahrnehmung, dass das Unternehmen nur groß, nicht besonders vielleicht sogar ein wenig langweilig ist. Er freut sich, einen Kontrast zwischen der Blitzartigkeit der Wall Street und seinen unauffälligen Midtown Manhattan Büros zu zeichnen. Er zieht ein Gesicht, wenn er daran erinnert, dass ein ehemaliger Leutnant BlackRock als eines der, wenn nicht sogar einflussreichsten Finanzinstitute der Welt beschrieben hat. Sprechen Sie mit jedem in den Märkten, und sie werden mit der Bewertung zustimmen. Wenn Sie schauen, um alles zu kaufen oder etwas zu verkaufen oder etwas zu investieren, sein sehr schwieriges, um BlackRock zu erhalten, sagt der Chef eines großen europäischen Versicherers. Da BlackRock oft ihr größter Anteilseigner ist (siehe Grafik 2), sehen die Unternehmen ihre Meinung, auch wenn die Natur des ETF-Geschäfts bedeutet, dass ihr Investitionsniveau zu einem gewissen Grad vorbestimmt ist (Indizes zu verfolgen, muss das Unternehmen halten Halten große Stücke der größten Unternehmen auf dem Markt). Als Stuart Gulliver HSBC, eine Bank, Anfang 2011 übernahm, flog er nach New York, um um die Unterstützung von Herrn Finks zu bitten. Und BlackRock ist stolz darauf, Zugang zu marktrelevanten Informationen zu bekommen, so wie jeder Investmentbank-Trading-Desk. Marketing-Präsentationen rühmen sich der Zugang Vorteil von BlackRock genossen, mit tiefen Beziehungen mit staatlichen und Corporate Emittenten, um es in den Fluss der aktuellsten Informationen. Dieser Vorteil ist zumindest teilweise ein Faktor seiner großartigen Größe. Es gibt einen anderen Weg, dass BlackRock ist einzigartig wichtig. Ein kürzlich veröffentlichter Bericht des Amtes für Finanzforschung, ein Arm des US-Finanzministeriums, enthielt eine Warnung, dass Vermögensverwalter, die anderen Vermögensverwaltern Beratungs - oder Preisservices anbieten, Verknüpfungen und Abhängigkeiten schaffen, die ihre Bedeutung auf den Finanzmärkten erhöhen. Und durch Aladdin, bietet BlackRock solche Dienste in einer epischen Skala. Wer genau zahlt, um die Systemeinblicke zu gewinnen, ist nicht rekordverdächtig, aber eine gewisse Anzahl von BlackRocks-Asset-Management-Rivalen nutzt es ebenso wie Banken, Pensionskassen und Versicherer. Deutsche Banks Investment-Arm, die 934 Mrd. (1,3 Billionen) verwaltet, kündigte im November, dass es auf die Plattform zu migrieren. Inklusive der BlackRock selbst verfolgt Aladdin 30.000 Portfolios. Einige der Kunden nutzen nur die Risikomanagement-Services über eine dritte Verwendung Aladdin, um ihre Portfolios und Prozess-Trades zu verwalten, zu. Die 400m das Unternehmen erwartet in jährlichen Gebühren von außerhalb Benutzer geht ein langer Weg, um die Kosten des Systems und die fast 2.000 Mitarbeiter, die es laufen. Aladdin, wie die kleine Sonne Maschine neben dem companys ursprünglichen Kühlraum, ist dort, Leuten zu helfen, die Geld handhaben, verstehen, was sie besitzen. Eine Institution wie CalPERSwhich benutzt Aladdin, um die 260 Milliarde zu behalten, die es investiert hat, um für die Renten der kalifornischen öffentlichen Angestellten zu zahlen, um zu verstehen, wann seine Anleihen zur Reife kommen werden oder wie sein Vermögen sich bewegt, wenn Zinssätze fallen oder was geschehen würde Wenn eine Gegenpartei pleite ging. Aladdin ist das Werkzeug, das es für den Job verwendet. Das System basiert auf einem großen und, sagen seine Schöpfer, besonders gut qualitätsgesteuerten Fundus historischer Daten. Auf der Grundlage dieser Informationen werden Monte-Carlo-Methoden verwendet, die eine große, zufällig generierte Stichprobe des riesigen Spektrums möglicher Futures erzeugen, um ein statistisches Bild von allen möglichen Beständen und Anleihen unter einer Reihe von Zukunftsperspektiven aufzubauen Bedingungen. Diese Risikobewertungen decken sowohl wahrscheinliche Terminkontrakte, die von Tag zu Tag wichtig sind, als auch weniger wahrscheinlichere, aber sehr ausgeprägte. Ein Portfolio kann z. B. Stress-getestet werden, indem es durch Marktturbulenzen modelliert auf das, was folgte Lehman Brothers Zusammenbruch, um zu sehen, was passiert. Benutzer können sehen, ihre Portfolios prognostiziert Reaktion auf eine Verjüngung des Federal Reserves Asset-Buying-Programm oder der Beginn einer globalen Grippe-Pandemie. Das Ziel ist nicht nur, um herauszufinden, wie jede Aktie, Anleihe und Derivat in einem Portfolio bewegen würde. Es ist auch zu prüfen, wie korreliert diese Bewegungen sind und wie diese Korrelation einen Schock verstärken könnte. Beispielsweise könnte die Kombination von Anteilen an einer indonesischen Bank, einer Anleihe eines europäischen Stromversorgers und eines auf kanadischen Einkaufszentren gesicherten Korbes von Hypotheken ein sinnvoll diversifiziertes Portfolio sein. Aber einige Änderungen in Kreditverfügbarkeit könnten sie alle Taumeln. Das ist die Art von Ding, dass Aladdin, nachdem er solche Vermögenswerte durch früheren Krisen, ist dazu bestimmt, vor Ort. Bewaffnet mit Einsichten aus diesen Simulationen können Händler, die große, komplexe Portfolios verwalten, ihre Bestände entsprechend anpassen. Dies klingt wie eine nützliche Kraft für die Stabilität, und in dem Maße, dass es ein tieferes Verständnis des Risikos es wahrscheinlich ist. Aber die schiere Größe der Bemühung bringt zwei verbundene Sorgen in den Sinn. Die erste ist, dass Institutionen, die diese Ebene der Risikoanalyse von einem Dritten kaufen, Ressourcen davon abbringen, diese Fähigkeiten intern zu entwickeln. Theres keine Weise, die Sie das gleiche Risikoverständnis erhalten können, wenn Sie die Fähigkeit im eigenen Haus entwickelten, versus, es aus dem Regal zu erhalten, sagt ein Investmentmanager bei einem 500 Milliarde-plus Kapital, das an der Implementierung von Aladdin schaute. Nicht Ihre eigene Risiko-Analyse bedeutet, dass es eine Gefahr, dass Sie nicht vollständig verstehen, die Analyse in Ihrem Namen getan. Sie können alle diese Risikoberichte betrachten und Sie erhalten taub, was es wirklich bedeutet, sagt der Investmentmanager. Das Erhalten dreidimensionaler Balkendiagramme durch den Scheffel von BlackRocks-Modellen ist von begrenztem Nutzen ohne die internen Verfahren, die notwendig sind, um sie bestmöglich zu nutzen, und ein Mangel an innerer Fähigkeit könnte dazu führen, dass diese Verfahren zu atrophieren. Wenn Unternehmen nicht verstehen, die Risiken, die sie nehmen, die vor allem ihre Aussicht (wenn auch, wenn sie groß und stark genutzt werden, die Gefahr breitet sich aus). Die zweite Sorge ist systemischer. Der Marktpreis für ein Vermögenswert ist in der Theorie von Käufern und Verkäufern unabhängig, die ihre eigenen Ansichten der Vermögenswerte, oft mit konkurrierenden Methoden, um ihre Schlussfolgerungen zu erreichen. BlackRocks Erfolg bedeutet, dass immer mehr des Marktes in der gleichen Weise denkt. Da die TeilnehmerInnen anfangen, über ähnliche Aspekte zu reden, wie etwa eine Verlangsamung in den Schwellenmärkten ihre Portfolios beeinflussen könnte, werden sie sich zum Teil von der BlackRocks-Analyse leiten lassen. Käufer, Verkäufer und Aufsichtsbehörden können alle auf die gleichen Annahmen, nur weil sie alle beraten Aladdin sind. In einer Panik, könnte dies das Risiko von allen von ihnen zu springen die gleiche Weise erhöhen, was die Dinge schlimmer. Privat, einige Marktteilnehmer behaupten, dass BlackRocks Genie schafft eine neue Orthodoxie, wenn es um die Analyse von Vermögenswerten kommt. Dies gilt insbesondere für komplexe Strukturen, deren forensische Kompetenz erforderlich ist. Niemand versteht etwas von diesem Zeug, ohne durch BlackRock, sagt ein Portfolio-Manager, der Aladdin verwendet und regelmäßig Geschäfte mit der Firma. Eine möglicherweise beunruhigende Entwicklung ist, dass es jetzt möglich ist, Anleihen zu entwickeln, um die Chancen von BlackRock zu maximieren, in sie zu investieren. Die beunruhigende Parallele ist bei Ratingagenturen wie Moodys und Standard amp Poors im Vorfeld bis 2008. Die Investoren blinden sich blindlings auf die Agenturanalyse von Finanzkonstrukten, die durch Subprime-Hypotheken untermauert wurden, von denen viele so konstruiert wurden Sicherzustellen, dass AAA-Status, aber nachträglich ausgefallen ist. BlackRocks-Modelle sind zweifellos anspruchsvoller als die Rating-Agenturen, und ihre Verwendung ist nicht durch Regulierungsbehörden beauftragt. Aber Herr Fink ist der erste zuzugeben, dass sie auch fehlerhaft sind: Wenn Sie glauben, dass Modelle richtig sein werden, gehen Sie falsch. Die Frage ist, ob BlackRocks Clients verstehen, dass sie nicht auf Aladdins Prognose für Investitionen angewiesen sind. BlackRock Führungskräfte bestehen darauf, ihre Modelle sind entworfen, um Ideen zu validieren, die unabhängig von Kunden ankommen, anstatt sie zu generieren. Das heißt, die Unternehmen Marketing-Materialien sprechen von Aladdins Dienstleistungen als ein Weg, um Möglichkeiten in den Märkten zu sehen. Herr Fink räumt die theoretische Möglichkeit ein, dass eine Herdmentalität unter den Anwendern von Aladdin greift, aber er ist unverschämt, dass so etwas in der Praxis nicht geschieht. Die Menschen können unsere Methode verwenden oder nicht, sagt er. Unsere Modelle unterrichten Sie die Bordsteine ​​der Straße, sie dont Ihnen sagen, die Geschwindigkeit sollten Sie reisen, oder wo die Kurven sind auf der Straße. Die meisten von Aladdin könnte in anderen Systemen wie Bloomberg repliziert werden, weist er darauf hin, Charles River, ein Beratungsunternehmen, bietet auch sehr weit verbreitete analytische Tools. Ein halbes Dutzend Aladdin-Nutzer, die von The Economist befohlen wurden. Sprechen unter der Bedingung der Anonymität, schien dies zu bestätigen. Sie alle sagten, dass sie BlackRock verwenden, um ihre eigene Risikoanalyse zu ergänzen, nicht als Ersatz. BlackRocks-Analyse ist ein Element unserer Mitarbeiter betrachten, wenn wir Investitionsentscheidungen treffen, aber das bedeutet nicht unbedingt, dass sie führen uns eine oder andere Weise, sagt ein Chef bei einem rivalisierenden Asset-Management-Firma. Andere Faktoren führen eher zu Gruppendisziplinen auf den Finanzmärkten, sagt er. Meine Mitarbeiter lesen The Economist. Und die Leute, mit denen sie handeln, lesen es auch. Das macht mich nicht nervös. BlackRocks diverse Produktpalette ist gut für seine Aktionäre (die ihre Aktie steigen über 40 so weit in diesem Jahr gesehen haben), und seine ETFs haben Investoren Milliarden von Dollar an Gebühren gespart. Das Unternehmen wird weitgehend erwartet, um weiter wachsen, obwohl es einige Schwierigkeiten. Die Performance seiner aktiv verwalteten Fonds, während weitgehend gut, ist patcher als sein vermeintlicher informationeller Vorteil vorschlagen könnte, und je größer dieser Teil des Unternehmens wird, desto schwieriger wird es, den Markt zu schlagen. Die ETFs werden ihrerseits in den Aktienmärkten weniger verlockend aussehen, weniger bullig als die der letzten Jahre. Und BlackRocks unaufhörlich neurotischen Ausblick sieht immer noch wie etwas, das die Welt gut gedient haben im Jahr 2008, wäre es breiter geworden. Aber eine Lehre dieser Krise war, dass die Anleger ihre eigenen Beinarbeiten machen mussten. Wenn Modelle immer falsch sind, wie BlackRock stellt, sollte es ein wenig besorgt sein, dass so viele Menschen die nutzen, die es anbietet. Vielleicht ist es eine Quelle der Korrelation Aladdin könnte gebeten werden, achten Sie darauf. 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