Eine empirische Prüfung der Kosten und Vorteile von Aktienoptionen: Nachweise aus Japan Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei haben, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung haben, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie bitte die IDEAS-Hilfeseite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf der IDEAS-Website sind. Bitte haben Sie Geduld, da die Dateien groß sein können. Da der Zugriff auf dieses Dokument eingeschränkt ist, können Sie nach einer anderen Version unter Verwandte Forschung suchen (weiter unten) oder nach einer anderen Version davon suchen. Artikel von Elsevier in seiner Zeitschrift Journal of Financial Economics. Volume (Jahr): 78 (2005) Ausgabe (Monat): 2 (November) Seiten: 435-461 Wenn Sie eine Korrektur anfordern, erwähnen Sie bitte diese Elemente behandeln: eee: jfinec: v: 78: 2: p: 435 & ndash; 461. Siehe allgemeine Informationen zur Korrektur von Material in RePEc. Wenn Sie diesen Artikel verfasst haben und sich noch nicht bei RePEc registriert haben, empfehlen wir Ihnen, dies hier zu tun. Für technische Fragen zu diesem Artikel oder zur Korrektur seiner Autoren, Titel, Zusammenfassung, Bibliographie oder Download-Informationen kontaktieren Sie bitte: (Shamier, Wendy) . Dadurch können Sie Ihr Profil mit diesem Element verknüpfen. Es erlaubt Ihnen auch, potenzielle Zitate zu diesem Punkt zu akzeptieren, dass wir uns unsicher sind. Wenn Referenzen vollständig fehlen, können Sie sie über dieses Formular hinzufügen. Wenn die vollständigen Referenzen ein Element auflisten, das in RePEc vorhanden ist, aber das System nicht mit ihm verknüpft ist, können Sie mit diesem Formular helfen. Wenn Sie über fehlende Elemente wissen, können Sie uns helfen, diese Links zu erstellen, indem Sie die entsprechenden Referenzen in der gleichen Weise wie oben hinzufügen. 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Campus Center Drive, Raum 109, Salt Lake City, Utah 84112, USA Erhalten am 3. November 2003. Überarbeitet am 13. September 2004 Angenommen am 20. September 2004. Online verfügbar am 31. Mai 2005. Im Mai 1997 wurde das japanische Handelsgesetzbuch geändert, um es Unternehmen zu ermöglichen, Aktienoptionen als Vergütung für Top-Management und Mitarbeiter zu gewähren. Nahezu 350 Unternehmen haben zwischen 1997 und 2001 optionale Vergütungspläne verabschiedet. Diese Optionen haben in der Regel ein Fünfjahresalter und sind zum Zeitpunkt der Gewährung des Auszahlungszeitraums um rund 5 ausserhalb des Geldes. Firmen weisen abnorme Aktienrenditen von etwa 2 um die Ankündigungen von Planadoptionen auf. Wir sehen Verbesserungen in der operativen Performance und beobachten, dass die Dividendenpolitik und die Volatilität unverändert nach der Übernahme bleiben. Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass gut konzipierte Anreizvergütungspläne im Einklang mit der Schaffung von Shareholder Value stehen. JEL-Klassifizierung Executive-Aktienoptionen Japanische Anreizvergütung Wir danken anonymen Schiedsrichtern und Seminarteilnehmern an den Universitäten von Florida, Houston, Oklahoma, Texas, Texas Tech University und der Seoul National University für hilfreiche Kommentare. Wir danken auch Tatsuya Hiramoto, Masato Hirota, Hitoshi Takehara und Takashi Yaekura für ihre Kommentare. Diese Forschung wird teilweise unterstützt durch das 21. Jahrhundert Centre of Excellence Program des japanischen Ministeriums für Wissenschaft und Bildung und der Brigham Young UniversityUniversity of Utah Zentrum für Internationale Wirtschaft Bildung und Forschung. Entsprechender Autor. Fax: 801 581 7214. Copyright 2005 Elsevier B. V. Alle Rechte vorbehalten. Zitieren von Artikeln () Empfohlene Artikel In Verbindung stehender Buchinhalt Copyright 2017 Elsevier B. V. mit Ausnahme bestimmter Inhalte, die von Dritten bereitgestellt werden. ScienceDirect ist ein eingetragenes Warenzeichen von Elsevier B. V. Cookies werden von dieser Website verwendet. Weitere Informationen finden Sie auf unserer Cookies-Seite. Melden Sie sich über Ihre Institution an Empirische Prüfung der Kosten und Vorteile von Executive-Aktienoptionen: Nachweise aus Japan Zitate Referenzen 55 quotSendo assim, a hiptese H 3 foi rejeitada, ou seja, para a amostra desta pesquisa, no se confirmou o que Foi preconizado por Nagaoka (2005), Banghoj et al. (2010Na sequncia, por meio da Tabela 4, apresentam-se os Testes Schritt, Block e Modell, Hosmer amp Lemeshow e os indicadores -2LL, Cox-Snell R 2 e Nagelkerke, que possibilitam analisar, aps a incluso das variveis unabhängig (1995) Bryan et al. 2000 Ding amp So, 2001 Uchida, 2006 Tzioumis, 2008 Dias Bryan et al., 2000, Tzioumis, 2008 Dias, 2010), Bryan et al., 2000 Ding amp So, 2001 Uchida, 2006 Tzioumis, 2008 Dias, 2010) (Kato et al., 2005 Uchida, 2006 Chourou et al., 2008 Tzioumis, 2008 Qin, 2012) De modo contrrio, verificou-se que a varivel tamanho quot no foi Estatisticamente significativa e, portanto, foi rejeitada a hiptese H 1. Zusammenfassung Abstract verstecken Zusammenfassung ABSTRAKT: O objetivo do estudo foi identificar os fatores determinantes para adoo de planos de aes em companhias abertas brasileiras. Para tal, realizou-se pesquisa descritiva, durchdringt von mega de anlise documental e abordagem quantitativa, com emprego de regresso logstica. A amostra foi composta von 158 companhias, com dados referentes ao perodo de 2009 a 2012. Os resultados evidenciaram um crescimento na quantidade de empresas que possuam planos de opes de aes kein perodo. Dentre os fatores tamanho da empresa, die Beschränkung de liquidez, concentrao acionria, problema de Horizonte, partizipieren acionria tun CEO, dualidade tun cargo de CEO und presidente tun conselho de administrao, descritos na literatura como influenciadores para a utiliza de planos de opes de aes, Trs se confirmaram na amostra analisada. Os fatores liquidez corrente kein perodo de 2010 ein 2012, problema de horizonte kein perodo de 2009 ein 2012 e partao acionria kein ano de 2012. Estes achados fornecem mais evidncias de relaes positivas kein cenrio brasileiro. Ganzer Artikel August 2016 Geovanne Dias de Moura Edilson Sidnei Padilha Tarcsio Pedro da Silva quotOptionen in unserer Stichprobe haben eine Laufzeit zwischen drei und zehn Jahren. Die durchschnittliche Laufzeit von 4,6 Jahren liegt in Japan (fünf Jahre) und Finnland (sechs Jahre), aber deutlich kürzer als ein typisches zehnjähriges Leben in den USA (Kato et al., 2005, Liljeblom et al., 2011). In China müssen Aktienoptionen einen Mindestzeitraum von einem Jahr umfassen. ZUSAMMENFASSUNG Zusammenfassung Mit einer Stichprobe von 225 Aktienoptionszuschüssen im Zeitraum Januar 2006 bis Juni 2013 untersuchen wir die ökonomischen Determinanten der Aktienoptionsnutzung in chinesischen Unternehmen aus den optimalen Vertrags - und Managementansätzen. Wir untersuchen, ob die gleichen ökonomischen Faktoren die Option der Aktienoptionen auf verschiedene Arten von Zielkandidaten (einschließlich der Direktoren und Führungskräfte, des technischen und geschäftlichen Personals sowie der künftigen Spezialtalente) erklären können. In Übereinstimmung mit der optimalen Vertragstheorie stellen wir fest, dass der Umfang der Aktienoptionspläne negativ mit fester Größe, Dividendendummy und drei Eigentumsmaßnahmen (Managementbesitz, Blockbesitzrecht und ausländisches Eigentum) zusammenhängt. Des Weiteren stellen wir fest, dass der Umfang der Aktienoptionspläne positiv mit dem Verhältnis von Book-to-Market und früheren Aktienrenditen zusammenhängt. Die Koeffizienten sind jedoch nur dann signifikant, wenn die Aktienoptionen die Topmanager abdecken. Wir sehen auch, dass die Auswirkungen des Risikos unterschiedlich sind, wenn die Optionen auf verschiedene Arten von Mitarbeitern ausgerichtet sind. Im Einklang mit der Management-Macht-Theorie, finden wir, dass der Umfang der Aktienoptionspläne ist umgekehrt im Zusammenhang mit staatlichen Eigentum. Was die anderen ökonomischen Faktoren anbetrifft, so ist ihr Wirkungsgrad auf einer breiten Basis von Mitarbeitern unterschiedlich. Generell sind Eigentumsvariablen für Schlüsselpersonen im technischen und geschäftlichen Bereich wichtiger, während feste Merkmalsvariablen für das Topmanagement relevanter sind. Vollständiger Text Artikel Jul 2015 Lei Luo quotDas Ergebnis wird konsequent auf die jüngsten regionalen Studie, dass die Verwendung auf japanische Daten findet die positive Ankündigung Renditen von etwa 2 Prozent in der Fünf-Tage-Zeitraum rund um die Ankündigung, vor allem in Unternehmen, die eine größere Fraktion zu gewähren unterstützt Der Aktien an die obersten Führungskräfte. Für Unternehmen mit einem großen Teil der Aktienoptionspläne an Arbeitnehmer reagiert der Markt negativ auf mehr Teile der Verwässerungseffekte gegenüber den Anteilseignern (Kato et al., 2005). Langmann (2007) untersucht das Aktienoptionsprogramm in Deutschland und zeigt die positive Aktienkurssteigerung von 1 Prozent auf der Ankündigung am Tag der Pressemitteilung. Zitat Zusammenfassung Abstract Zusammenfassung ABSTRAKT: Dieses Papier untersucht die Auswirkungen der Exekutive Aktienoption Pläne auf die Unternehmensleistung. Durch die Anwendung einer Standardmethodik für die börsennotierten Unternehmen in Malaysien zeigen die Studienergebnisse eine negative Aktienrendite vor dem Ankündigungstag und eine positive Wirkung als konsistentes Ergebnis, das in früheren Studien berichtet wurde. Die Bekanntmachung von Aktienoptionsplänen für Führungskräfte führt jedoch keine Überraschung zum Malaysia-Kapitalmarkt. Kurz gesagt, die schwache Aktienkursreaktion vor dem Veranstaltungstag bestätigte, dass frühere Informationen vor Veröffentlichung der offiziellen Ankündigung ausgeschlossen werden könnten. Es gibt auch ein mögliches opportunistisches Verhalten unter Führungsebenen, die Aktienoptionspläne als Werkzeug zur Steigerung ihres persönlichen Vermögens verwendeten. Dann würden sie selektiv verzögert schlechte Nachrichten und veröffentlichte gute Nachrichten, um die Aktienkurse vor offizieller Ankündigung und nach oben die Aktienkurse später zu senken. Darüber hinaus kann die unwesentliche Wirkung im Rücklauf am Tag der Veranstaltung möglicherweise auf die günstigen Gruppen von Aktienoptionen alle für interne Mitarbeiter. Daher könnte der Markt erwarten, dass die Nachrichten von Aktienoptionsplänen nicht produzieren gute Auswirkungen auf den Markt. Aus diesem Ergebnis ist es auch eine Idee, dass die Gewährung von Executive-Aktienoption Pläne tragen weniger Signalwirkung auf den Markt. Darüber hinaus könnte ein Verlust an Renditen für kurzfristige feste Leistung für vorteilhafte Gruppen erklärt werden, wie ein großer Teil der Aktienoptionen sind sofortige Kosten für die Aktionäre. Volltext-Konferenzpapier Mai 2015 Zeitschrift für Angewandte Wirtschaftsforschung Zuriadah Ismail Nurhanie Mahjom
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